HR (nr. 43744)

Belanghebbende, X BV, houdt deelnemingen in Turkse vennootschappen (100% deelnemingen) en in een Marokkaanse vennootschap (33,33%). In verband met de financiering van die deelnemingen heeft zij rentekosten gemaakt. Op de voor de financiering van de Turkse deelnemingen afgesloten geldlening heeft zij een valutaverlies geleden.
HR: De Rechtbank is er terecht van uitgegaan dat de bepaling in het Aanvullend protocol bij de Associatieovereenkomst EG-Turkije, waarin een verbod tot het invoeren van nieuwe beperkingen met betrekking tot de vrijheid van vestiging is neergelegd, rechtstreekse werking heeft. Het betoog van de Staatssecretaris van Financiën dat het aftrekverbod voor valutaverliezen, geleden op een lening aangegaan ter financiering van een buitenlandse deelneming geen belemmering van de vrijheid van vestiging teweegbrengt c.q. dat daarvoor een rechtvaardiging bestaat, faalt op de gronden vermeld in het arrest HR, BNB 2009/23c*.
Hoewel de uitsluiting van de mogelijkheid voor belanghebbende om financieringsrente af te trekken van haar Nederlandse belastbare winst het houden van aandelen in een Marokkaanse vennootschap minder aantrekkelijk maakt, heeft deze belemmering geen betrekking op een verrichting die tot uitdrukking komt op de kapitaalrekening van de betalingsbalans, zodat zij valt buiten het bereik van de bepaling omtrent vrij verkeer van kapitaal in de Associatieovereenkomst EG-Marokko.