HR (nr. 42970: volledig gedekt geschreven callopties, goed koopmansgebruik, samenhangende waardering)

Belanghebbende heeft callopties geschreven op in haar bezit zijnde aandelen in beursfondsen. De aandelen waardeert
zij op kostprijs of lagere beurswaarde; de verplichtingen uit hoofde van de geschreven opties waardeert zij op de
ontvangen vergoeding of de hogere beurswaarde van de callopties. In verband met gestegen beurskoersen berekent zij
een verlies op de optieverplichtingen.
HR: Indien een verplichting uit hoofde van een geschreven calloptie volledig wordt gedekt door het bezit van de
desbetreffende beursaandelen, zal een verlies op die optieverplichting tot ten minste een gelijk bedrag worden
gecompenseerd door een opgetreden waardestijging van die beursaandelen. Hierdoor treedt bij een stijging van de
koers van die calloptie en dus een stijging van de verplichting uit hoofde daarvan, per saldo geen vermogensverlies op.
In een dergelijk geval is het niet in overeenstemming met goed koopmansgebruik, met name het realiteitsbeginsel dat
daaraan ten grondslag ligt, de optieverplichting anders dan in samenhang met de desbetreffende beursaandelen te
waarderen. Waardering in samenhang betekent hier: waardering van beide op de vergoeding respectievelijk de kostprijs
dan wel van beide op de beurswaarde indien dit laatste per saldo tot een lagere waardering leidt.